الموارد المعدنية

واجه لاو تشو، الذي يدير منجمًا للنحاس في يونان، مؤخرًا مشكلة كبيرة: فقد أظهر تقرير تقييم حقوق التعدين أن شهادة حقوق تعدين النحاس التي كان يحملها تقدر قيمتها بـ 150 مليون يوان. وقال البنك إنه يمكنه الإقراض بنسبة 60% من القيمة المقدرة، مما يعني أنه يمكنه إقراض ما يصل إلى 90 مليون دولار.

"كيف يجب أن أستخدم الكثير من المال؟" كان Lao Zhou متحمسًا وبدأ في إجراء الحسابات.

ومع ذلك، يود المحامي ليو جينغ تشو تذكير جميع المسؤولين عن شركات التعدين: القيمة المقدرة لحقوق التعدين هي مجرد "سقف" نظري. يعتمد المبلغ الذي يمكن اقتراضه فعليًا على العديد من العوامل.

كيف يتم حساب القيمة المقدرة؟

يعد تقييم قيمة الحقوق المعدنية هو الجزء الأساسي من قروض الرهن العقاري المتعلقة بحقوق المعادن. هناك ثلاث طرق تقييم رئيسية:

الطريقة الأولى: طريقة الدخل

طريقة الدخل هي طريقة التقييم الأكثر استخدامًا. الفكرة الأساسية هي "كم من المال يمكن أن يجنيه لي هذا المنجم في المستقبل؟" ستقوم وكالة التقييم بحساب صافي التدفق النقدي الذي قد يولده المنجم في المستقبل بناءً على احتياطيات موارد المنجم، وحجم التعدين المصمم، وأسعار المنتجات المعدنية المتوقعة، وتكاليف التطوير المعقولة، ثم تحويله إلى قيمة حالية.

نسخة مبسطة من الصيغة:
قيمة التقييم = مجموع صافي التدفقات النقدية في السنوات المقبلة ÷ عامل الخصم

الطريقة الثانية: طريقة السوق

فكرة نهج السوق هي "ما هي قيمة حقوق المعادن المماثلة، وسأساويها بالقدر الذي أريده". ستبحث وكالة التقييم عن العديد من حالات معاملات حقوق التعدين الأخيرة مع أنواع مماثلة من المعادن ومقاييس مماثلة، وتحدد قيمة التقييم بعد المقارنة والتعديل.

الطريقة الثالثة: طريقة التكلفة

فكرة طريقة التكلفة هي "كم استثمرت من أجل الحصول على هذا المعدن الصحيح؟" وهي مناسبة لتقييم حقوق الاستكشاف حيث تكون درجة الاستكشاف منخفضة ويصعب تقدير الدخل.

ستة عوامل تؤثر على قيمة التقييم

وأوضح المحامي ليو جينغ تشو أن القيمة المقدرة لحقوق المعادن تتأثر بعوامل متعددة، وقد تؤدي التغييرات الطفيفة في العوامل المختلفة إلى اختلافات كبيرة في نتائج التقييم:

العامل 1: احتياطيات الموارد

الاحتياطيات هي أساس قيمة الحقوق المعدنية. وكلما زادت الاحتياطيات وارتفعت النسبة القابلة للاسترداد، زادت قيمة التقييم. تجدر الإشارة إلى أن التقييم لا يستخدم الأرقام التي أبلغت عنها الشركة نفسها، بل يحتفظ بالتقارير التي تمت مراجعتها وتقديمها من قبل المؤسسات المؤهلة.

العامل الثاني: أسعار المنتجات المعدنية

أسعار المنتجات المعدنية تحدد الأرباح بشكل مباشر. تستخدم وكالات التصنيف عادةً أسعار السوق بالقرب من التاريخ الأساسي وتقوم بإجراء التعديلات المناسبة بالرجوع إلى الاتجاهات التاريخية. يجب أن تكون المعادن ذات التقلبات الكبيرة في الأسعار (مثل المعادن الثمينة) أكثر حذراً عند التقييم.

العامل الثالث: تكلفة التطوير

بما في ذلك تكاليف التعدين، وتكاليف معالجة المعادن، وتكاليف الإدارة، والتكاليف المالية، وما إلى ذلك. وكلما ارتفعت التكلفة، انخفض صافي المنفعة وانخفضت القيمة المقدرة.

العامل 4: ظروف التنمية

بما في ذلك النقل وإمدادات المياه وإمدادات الطاقة والظروف الجيولوجية وظروف السلامة وما إلى ذلك. وكلما كانت ظروف التطوير أسوأ، زادت التكلفة وانخفضت القيمة المقدرة.

العامل الخامس: عوامل السياسة

قد تؤثر سياسات الحماية البيئية والبيئية، وسياسات سلامة الإنتاج، والسياسات الصناعية، وما إلى ذلك على التطوير الفعلي للمناجم، وبالتالي تؤثر على قيمة التقييم.

العامل السادس: حالة الحقوق

ما إذا كانت هناك أعباء مثل الرهون العقارية، والمصادرات، وعقود الإيجار على حقوق المعادن، وما إذا كانت هناك نزاعات على الملكية، وما إذا كانت عائدات النقل مدفوعة بالكامل، كلها تؤثر على القيمة المقدرة.

ما رأي البنوك في تقارير التقييم؟

وأشار المحامي ليو جينغ تشو إلى أن العديد من الشركات تعتقد أن كل شيء سيكون على ما يرام بمجرد حصولها على تقرير التقييم، ولكن هذا ليس هو الحال. لدى البنوك مجموعتها الخاصة من منطق المراجعة لتقارير التقييم:

1.مؤهلات وكالة التقييم: لا تعترف البنوك إلا بالتقارير الصادرة عن وكالات التقييم التي تتمتع بمؤهلات تقييم حقوق التعدين؛
2.تقييم معقولية المعلمة: سيقوم البنك بمراجعة ما إذا كانت المعلمات المستخدمة في التقييم، مثل أسعار المنتجات المعدنية، وبيانات التكلفة، ومعدلات الخصم، وما إلى ذلك، معقولة؛
3.تقييم مصداقية الاستنتاج: يجوز للبنك أن يعهد إلى وكالة التقييم الخاصة به بإجراء المراجعة. إذا كان الاستنتاجان مختلفان للغاية، فقد يلزم إعادة تقييمهما.

نسبة القرض الفعلية: لا يمكنك إقراض المبلغ الذي تقوم بتقييمه

وحتى لو أظهر تقرير التقييم أن حقوق التعدين تبلغ قيمتها 100 مليون دولار، فإن البنوك لن تقرض أموالاً بقيمة 100 مليون دولار. عادة، تأخذ البنوك في الاعتبار العوامل التالية لتحديد نسبة القروض:

يذكر محامي ينغتينج

اقترح المحامي ليو جينغ تشو أن الشخص المسؤول عن شركة التعدين:

1.اختر وكالة تقييم موثوقة: يؤثر اختيار جهة التقييم بشكل مباشر على نتيجة التقييم. يوصى باختيار وكالة تتمتع بسمعة طيبة في الصناعة وأساس للتعاون مع البنوك؛
2.توصيل افتراضات التقييم بشكل كامل: أثناء عملية التقييم، التواصل بشكل كامل مع وكالة التقييم للتأكد من أن اختيار معايير التقييم معقول وموثق جيدًا؛
3.التواصل بشكل جيد مع البنوك: بعد اكتمال تقرير التقييم، التواصل الكامل مع البنك، وشرح افتراضات التقييم واختيار المعلمات، والسعي للحصول على موافقة البنك؛
4.لا تفرط في الديون: يجب أن يتوافق مبلغ القرض مع احتياجات التشغيل الفعلية وقدرة المؤسسة على السداد لتجنب مخاطر السيولة الناجمة عن الديون المفرطة.

تتمتع شركة Beijing Yingtong للمحاماة بخبرة واسعة في مجال تقييم وتمويل حقوق المعادن، ويمكنها تقديم الدعم القانوني المهني لشركات التعدين.

(هذه المقالة هي للإشارة فقط. يرجى استشارة محام محترف لطرح أسئلة محددة. هذا المحتوى لا يشكل نصيحة قانونية.)